El Banco de México elevó de 1.1% a 1.5% su estimación puntual de crecimiento para la economía mexicana en 2026, con un rango de entre 1.0% y 2.0%, al presentar el Informe Trimestral abril-junio el miércoles 26 de agosto de 2026. La institución explicó que el Producto Interno Bruto se reactivó durante el segundo trimestre, pero mantuvo la tasa de referencia en 6.50% y advirtió que la incertidumbre comercial, el entorno internacional y las presiones inflacionarias todavía pueden limitar la expansión de México.
La nueva previsión representa una mejora frente al informe correspondiente al primer trimestre del año, cuando Banxico calculaba un crecimiento puntual de 1.1% y un intervalo de 0.5% a 1.7%. El cambio, sin embargo, debe leerse como una corrección a partir de un mejor desempeño reciente, no como la confirmación de una recuperación sólida y generalizada.
Qué cambió en el pronóstico de Banxico
El ajuste se explica principalmente por la reactivación de la actividad económica entre abril y junio. Después de la contracción registrada en el trimestre previo, los tres grandes grupos de actividad —primario, secundario y terciario— mostraron contribuciones positivas. Banxico destacó el repunte de las actividades industriales, la recuperación de los servicios y una mejoría del sector agropecuario.
La información del banco central muestra que el PIB aumentó 1.42% trimestral en el segundo trimestre de 2026, con cifras ajustadas por estacionalidad, después de haber retrocedido en los primeros tres meses del año. Esa comparación ayuda a dimensionar el dato: parte de la mejora responde a que la economía salió de una caída previa, por lo que todavía será necesario observar si el avance se mantiene durante el segundo semestre.
El propio Banxico anticipa que la economía continuará por debajo de su capacidad potencial durante el horizonte de pronóstico. También señala que la brecha del producto permaneció en terreno negativo, una señal de que persisten recursos productivos ociosos y una demanda interna insuficiente para generar una expansión más vigorosa.
Para 2027, la institución redujo ligeramente su estimación puntual de crecimiento, de 2.1% a 2.0%, aunque todavía prevé una recuperación gradual. El intervalo pasó de 1.3%-2.9% a 1.2%-2.8%. En otras palabras, el escenario base contempla una mejora, pero no un salto que permita hablar de una aceleración contundente.
El rebote no alcanza para disipar las dudas
La recuperación del segundo trimestre tuvo señales favorables en sectores relevantes para las empresas. Banxico reportó que las exportaciones manufactureras continuaron creciendo, impulsadas sobre todo por los envíos no automotrices y por cierta recuperación de las exportaciones automotrices. La inversión fija bruta también mostró una mejoría en abril y mayo, tanto en maquinaria y equipo como en construcción.
Estos datos son importantes para México porque la manufactura exportadora conecta a grandes compañías con proveedores nacionales, operadores logísticos, talleres especializados y pequeñas empresas de servicios. Un aumento en los pedidos del exterior puede traducirse en más producción y contratación para esos eslabones, pero la relación también funciona en sentido contrario: si las empresas internacionales frenan proyectos o modifican sus cadenas de suministro, el impacto puede alcanzar a proveedores de menor tamaño.
El informe también indica que el crédito de la banca comercial al sector privado ganó cierto dinamismo durante el segundo trimestre, aunque siguió creciendo a un ritmo menor que en 2025. Para las pymes, esto significa que la recuperación macroeconómica no se convierte automáticamente en financiamiento abundante. La decisión de mantener la tasa en 6.50% ayuda a preservar una postura monetaria restrictiva frente a la inflación, pero mantiene elevado el costo de nuevos préstamos, capital de trabajo y refinanciamientos.
Por ello, una empresa que planea ampliar una planta, comprar maquinaria o aumentar inventarios tendrá que evaluar no sólo la demanda esperada, sino también la duración de los contratos, la exposición al dólar, los costos financieros y la posibilidad de que cambien las condiciones de acceso al mercado estadounidense.
Por qué el comercio exterior sigue siendo el principal foco de alerta
Banxico considera que el balance de riesgos para el crecimiento permanece sesgado a la baja. Entre los factores que podrían deteriorar el escenario se encuentran una mayor incertidumbre comercial, un menor crecimiento de Estados Unidos, nuevos episodios de volatilidad financiera, conflictos geopolíticos y fenómenos meteorológicos que afecten la actividad nacional.
La referencia al comercio exterior tiene una consecuencia concreta para México: la revisión anual del T-MEC y las decisiones de política comercial de Estados Unidos pueden modificar los incentivos para invertir en territorio nacional. Una mayor claridad sobre las reglas del acuerdo y una ratificación que reduzca la incertidumbre favorecerían nuevas inversiones; en cambio, dudas sobre aranceles, reglas de origen o acceso preferencial pueden retrasar proyectos.
El riesgo no se limita a las armadoras. La industria automotriz, los fabricantes de autopartes, la electrónica, los dispositivos médicos, la maquinaria, los alimentos procesados y otros segmentos manufactureros dependen de calendarios de entrega, costos aduaneros y reglas de contenido regional. Para una pyme exportadora, un cambio regulatorio puede implicar adaptar documentación, buscar proveedores alternativos o absorber temporalmente mayores costos logísticos.
También existe un efecto indirecto sobre las empresas que venden en el mercado interno. Si la incertidumbre comercial reduce la inversión de las compañías grandes, los proveedores mexicanos pueden recibir menos pedidos. Si, además, se desacelera la economía estadounidense, podría moderarse la demanda de productos mexicanos y aumentar la presión sobre márgenes, inventarios y empleo industrial.
Inflación y tasa de interés: la otra mitad del mensaje
La revisión del crecimiento ocurrió junto con una lectura más favorable de la inflación, aunque Banxico no dio por cerrado el problema. La inflación general anual pasó de 4.13% en el primer trimestre a 3.92% en el segundo y se ubicó en 3.26% durante la primera quincena de agosto. La inflación subyacente también descendió, pero los servicios continuaron mostrando persistencia.
El banco central prevé que la inflación general y la subyacente lleguen a 3% en 2027, aunque de manera más gradual que en su previsión anterior. Entre los riesgos al alza mencionó la persistencia de la inflación subyacente, las disrupciones derivadas de políticas comerciales, los efectos de conflictos geopolíticos, posibles afectaciones climáticas, mayores presiones de costos y una eventual depreciación del peso.
Ese diagnóstico explica que la Junta de Gobierno haya mantenido la tasa de referencia en 6.50% en sus reuniones de junio y agosto, después de reducirla en mayo. Para las empresas, la pausa implica que el alivio en el costo del dinero será más lento de lo que algunas decisiones de inversión podrían requerir. La estabilidad cambiaria puede ayudar a los importadores de insumos, pero no elimina el riesgo de movimientos abruptos si aumenta la volatilidad internacional.
Qué deben observar las empresas mexicanas
El mensaje de Banxico combina una oportunidad con una advertencia. La oportunidad está en que las exportaciones manufactureras y algunos componentes de la inversión mostraron capacidad de recuperación. La advertencia es que el avance puede perder fuerza si se prolonga la incertidumbre comercial o si Estados Unidos crece menos de lo esperado.
En este entorno, las empresas con operaciones de comercio exterior deberían revisar la concentración de clientes y proveedores, estimar el impacto de posibles cambios arancelarios y mantener alternativas logísticas. Las pymes que forman parte de cadenas manufactureras pueden beneficiarse de una mayor integración regional, pero tendrán que demostrar capacidad de cumplimiento, trazabilidad y adaptación a nuevas exigencias de sus clientes.
Para los negocios orientados al mercado interno, el reto será administrar el capital de trabajo y distinguir entre una recuperación trimestral y una tendencia duradera. El pronóstico de 1.5% para 2026 mejora respecto al cálculo anterior, pero sigue describiendo un escenario de expansión moderada. La evolución del consumo, la inversión y el empleo durante el segundo semestre será determinante para saber si el rebote del PIB puede convertirse en una recuperación más amplia.
En breve
- Pronóstico: Banxico elevó su estimación puntual de crecimiento para 2026 de 1.1% a 1.5%, con un rango de 1.0% a 2.0%.
- Política monetaria: la tasa de referencia se mantuvo en 6.50% ante riesgos inflacionarios, especialmente en los servicios.
- Riesgo empresarial: la incertidumbre sobre el comercio con Estados Unidos y el T-MEC puede afectar inversión, manufactura, exportaciones y financiamiento.
Fuentes consultadas
- Banco de México, Informe Trimestral abril-junio de 2026, publicado el 26 de agosto de 2026.
- Banco de México, resumen visual del Informe Trimestral abril-junio de 2026.
- El País México, reporte sobre la revisión del pronóstico de crecimiento de Banxico, publicado el 27 de agosto de 2026.